许继电气股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年4月16日通过深圳证券来去所“互动易平台”“云访谈”栏目召开2025年度暨2026年第一季度事迹走漏会，诱骗稠密投资者参与。公司董事长季侃、孤立董事申香华、总司帐师陆飞、董事会文牍万桂龙等高管出席会议，就公司筹工作迹、特高压业务布局、毛利率变动及往时发展霸术等中枢问题与投资者进行深远交流。
投资者关系行为基本信息
投资者关系行为类别为事迹走漏会，行为时候为2026年4月16日15:00—16:30，采纳网罗辛勤式样进行。参与单元为通过深圳证券来去所“互动易平台”“云访谈”栏目参与事迹走漏会的投资者，公司理财东说念主员包括董事长季侃、孤立董事申香华、总司帐师陆飞及董事会文牍万桂龙。
2025年及2026年一季度筹工作迹回首
2025年，公司坚捏以市集为导向，捏续优化订单结构，加强居品时期研发，筹办服从稳步擢升。全年已毕贸易收入149.92亿元，开采类收入占比捏续擢升，收入结构进一步优化；详细毛利率23.36%，同比提高2.59个百分点；时间用度总和较同时微降；归母净利润11.67亿元，同比增长4.50%；筹办行为现款流净额26.70亿元，同比大幅擢升105.59%，筹办质料捏续优化。
2026年一季度，公司已毕贸易收入23.78亿元，同比增长1.26%；归母净利润1.11亿元，较同时有所减少。对于净利润下落，公司解说主要原因是详细毛利率较同时下落4.46个百分点，而毛利率下落则源于前期中标的智能电表和部分派网居品订单招标价钱下落，该类订单在2026年一季度部分阐发收入。
投资者怜惜热门问题回复
特高压建设发达：在手大技俩有序激动
针对投资者对于下季度特高压建设情况的发问，公司示意，欺压2026年一季度末，特高压在手大技俩主要包括藏粤直流、甘肃-浙江、蒙西-京津冀、阳江-青洲等技俩，公司参与居品主要为换流阀、控保等中枢开采。公司将紧跟电网建设节拍，有序激动技俩投标、在手订单践约及委用等职责。
廉价订单践约及电网投资事迹滞后问题
对于前期廉价中标订单的剩余未阐发收入比例，开云app官方在线入口公司回复称，关连智能电表和部分派网居品订单正按技俩节点有序践约。对于一季度国度电网投资加多未体现到事迹的问题，公司解说，电网投资到开采企业收入阐发存在一定时候隔断，一季度新将强单需经中标、将强公约、分娩委用、阐发收入等历程，暂时未体现到当期事迹。
智能算力中心业务及SST居品研发发达
在智能算力中心供电开采及算电协同行务方面，公司关连居品包括一体化配电系统、一体化管控平台、HVDC电源系统等，部分居品已诈欺于郑州数据中心三期技俩、乌兰察布技俩等，但当今仍处市集开拓初期，订单占比很小。对于SST居品，公司示意当今已开展关连研发，暂无居品供货。
盈利配置与市值惩办：分成率擢升至40.06%
针对“十五五”特高压霸术布景下的盈利配置预期，公司指出，国度电网在“十五五”时间捏续霸术多条特高压直流工程，公司正捏续跟进关连流露霸术。欺压2026年一季度末，公司公约欠债为25.8亿元，主要为部分特高压技俩、变配电及智能电表居品的预收款项。对于股份回购及分成，公司称暂无股份回购标的，但比年来捏续加大现款分成比例和频次，2025年履行半年度分成，年度分成标的尚需股东会审议，全年展望分成率为40.06%。
此外开云app官方在线入口，公司看成主要指数成份股公司，2025年积极落实《市值惩办轨制》，通过聚焦主业擢升筹办服从、加大投资者相易力度、擢升投资者讲演等秩序加强市值惩办，2025年全年分成率较往年进一步擢升。
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